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201905/28

持币过节还是持股过节数量折扣?

  数量折扣

  随着中秋节和国庆节的临近,投资者又将面临艰难的选择,是该持币过节?还是该持股过节?如果空仓持币过节,肯定能回避长假期间的各种不确定因素的影响,保证资金的安全,但也将面临节后踏空的风险。如果持股过节,从目前市况来看,预期似乎也不是那么乐观。与其提心吊胆,不如安心过节。

  减少操作,就是减少错误。股市炒的是确定性,如果不确定因素太多,那么操作得越频繁,失误的概率也就越大。只有控制好自己的欲望,才能控制住自己的财富。

  最近三个月,中国股市从大涨的牛市迅速变为暴跌的熊市,若问哪个是罪魁祸首,答案非“杠杆”莫属。因为“加杠杆”,上证综指从3000点猛冲至5000点;因为“去杠杆”,上证综指又从5000点急跌回3000点。据券商估算,场外配资盘至少在上万亿元,加上7000亿元的伞形信托,杠杆资金的数量庞大。当前市场日总成交额也不过万亿元,把上万亿元的配资集中平仓,又想不造成踩踏,恐怕很难。当下股市处于熊市,起起伏伏难见底,庄家都有挨打的时候,何况中小散户?在这个时候还敢抢反弹,就必须要做好牺牲的准备。

  昨天股市再创近期地量,没有量能的配合,大盘不可能有连续表现。随着月末和季末的临近,资金面相对紧张也是正常的。9月底前大盘很可能在3000-3250点箱体反复震荡。要说有大行情的话,那也是长假后的事了。数量折扣昨天盘中量能萎缩,但局部的个股行情还很火爆,可见游资还是敢于出手了。总之,9月行情就是“大盘指数无大戏,题材个股很火爆”的行情。有能力的就玩一把超短线,没能力的就慢慢等待日后的趋势性行情吧。

  长假休市前,肯定会有一部分投机性较强的资金出于时间成本的考虑,选择暂时离场。对普通投资者来说,如果想持股过节,也要精挑细选,对那些反弹无量、业绩黯淡、资金出逃、下跌中继的个股千万别动感情,坚决不能持股过节。

  大盘现在面临难以逾越的三座大山:一是季末渐近,受监管考核与长假的双重因素影响,货币市场谨慎预期升温,流动性面临考验;双节临近,各大行为主体均无心恋战,部分资金也有持币过节的需要;券商两融业务下半年将歉收400亿元,两融杠杆持续下降,意味着风险偏好资金对后市行情趋于谨慎,导致多方力量减弱。对那些反弹无量、业绩黯淡、资金出逃、下跌中继类个股,坚决不能持股过节。

  美股重启下跌势头,对A股影响不太乐观,预计A股近期难有交易性机会,投资者宜继续观望。如果深证成指能向上突破10700点的前期高点,后市也可能走出以创业板股票为主的独立行情。近期市场始终未放量,说明没有增量资金入场,即便有上涨行情,也只能是局部的。除非是上证综指再创新低后引发放量反弹,才可能真正出现好转。稳健型投资者还是选择空仓观望吧。

  三季度的A股走势令人失望,即将到来的四季度行情又将会怎样呢?这显然是选择持币过节还是持股过节必然要参考的重要依据。

  根据利空出尽的时点推测,最快在9月底“习奥会”前后,最晚在10月中旬的“十八届五中全会”前后,最迟在中央经济工作会议前,将出现大级别行情。驱动因素包括六点:一是汇率阶段性稳住,打消市场对于汇率和其他风险资产负反馈的疑虑。二是财政政策加力,降低经济系统性风险。三是四季度货币环境料继续保持宽松,央行可能再次降准。四是风险偏好回暖后,beplay手机版A股市场正反馈不断强化。五是“便宜”是硬道理。六是业绩真空期,成长股可以讲故事。

  四季度可能会出现一些“黑天鹅事件”引发大盘下跌:一是美元加息,导致流动性被动收紧。二是以境外股市下跌的传导影响。三是合规融资盘和质押盘的平仓压力。在配资盘清理接近尾声后,要关注合规融资盘和质押盘的平仓风险。事实上,不少合规融资盘已经开始爆仓或接近警戒线,大股东的质押盘也一样。四是实体经济数据不佳,预计明年一季度还将继续放缓。五是恢复新股IPO带来的影响。六是其他国际性“黑天鹅”事件的突然发生,也将对A股产生不利影响。



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